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华创证券纺织服装行业数据周报

2018-04-19 12:03:58来源:

一、本周复盘:

上周SW纺服指数上涨1.09%,同期上证综指上涨0.89%,深证成指上涨0.02%。从个股来看,拉夏贝尔(上涨13.57%)、比音勒芬(上涨11.03%)、安奈儿(上涨10.67%)、水星家纺(上涨7.21%)、起步股份(上涨5.81%)位列涨幅前五;上海三毛(下跌9.16%)、欣龙股份(下跌7.86%)、旺能环境(下跌6.17%)、江苏阳光(下跌5.80%)、希努尔(下跌4.24%)位列跌幅前五。

二、关注标的&投资要点:

本周纺服板块表现不错,跑赢上证指数0.2PCT。受益于市场消费的持续回暖,全球经济环境相对稳定等原因,品牌服饰龙头一季度表现有望超预期,提振行业整体估值水平。同时,18年前三个月我们的草根调研结果也继续印证了我们对于市场一季度的判断,随着年报密集期的来临,建议关注低估值&业绩佳的标的,因此持续关注【海澜之家】、【森马服饰】、【歌力思】、【安正时尚】、【太平鸟】、【七匹狼】、【九牧王】、【罗莱生活】等品牌服饰及家纺龙头。

持续关注国内消费升级概念,零售终端回暖,企业效率优化,核心关注标的:1、【歌力思】一方面,公司持续打造时尚时装集团,陆续收购国际优质轻奢标的,多品牌的运营模式,为公司不断注入新的生命力,业绩增速稳步提升。看好公司未来外延并购的战略方针,同时受益于奢侈品回暖,国内消费升级。另一方面,公司旗下的百秋网络,身为国内较有名的电商代运营公司,专注于国际轻奢品牌代运营,享受行业高速增长红利,同时也受益于奢侈品电商的良性发展,我们也十分看好其未来的爆发。2、【罗莱生活】家纺行业回暖,公司作为龙头受益明显,且估值低,具备投资价值。明年莱克星顿加快中国开店。3、【太平鸟】公司定位国内中档休闲服饰,采用多品牌+多渠道的发展战略,实现公司的滚动式发展。同时公司通过高频率的上货波段,平均每1-2周上新一次,保持商品的新鲜度,不断吸引消费者,更有效推动业绩的提升。同时,公司和阿里达成战略合作意向,流量方面也将得到一定的扶持,在去年双十一中表现优异。4、【延江股份】公司作为打孔无纺布业内龙头,拥有较成熟的高端技术,产品稀缺性强,行业壁垒比较高,客户群稳定,行业发展空间巨大。同时在消费升级以及二孩政策的大环境下,公司的产品认可度也比较高,为公司未来的长足发展奠定了基础。

继续推荐高成长低估值的行业龙头:1、【跨境通】内生延续高速增长,盈利能力进一步优化;着力点明确,深耕海外,完善服务,提升公司核心竞争力,龙头地位愈发稳固。2、【南极电商】业绩增速高位发展,品牌矩阵持续完善。加之公司优秀的大数据运营能力,大幅度提升了运营效率,获取增量收益。

三、风险提示:

全球宏观经济波动导致需求下滑,终端销售不及预期,汇率波动等风险。

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